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姜超：大家都在担心人民币汇率贬值，其实理由是美国在加息，中国在降息，利率的变化带来了相应的汇率压力。但其实通过利率来看汇率本身是有很大缺陷的，比如像日本长期是零利率，现在是负利率，但是日元过去并没有贬值。另外还有阿根廷，阿根廷的利率过去10年平均每年接近20%，但汇率长期都在贬值，所以历史告诉我们，利率高了汇率不一定升值；利率低了汇率不一定贬值。如果透过利率来看本质，阿根廷利率虽然是20%，但过去10年货币增速平均每年有30%，类似于它的货币存量每隔两年要翻一倍，所以汇率长期贬值就不难理解。日本虽然是零利率，但是日本的货币增速长期几乎为零，没有超发货币。

责任编辑：李双双据10月22日WTO会议的一位与会者透露，欧盟、日本等WTO成员还表示，美国钢铝关税不正当，可能损害多边贸易体系的稳定。福特汽车全球运营总裁Joe Hinrichs周一表示，“美国的钢铁价格超过世界其他任何地方。”福特首席执行官Jim Hackett在9月份曾表示，尽管福特从美国采购大部分金属材料，但该公司的利润还是因此减少了大约10亿美元。

证监会督办10起典型案件 涉四大类型 下一步，证监会将按照依法全面从严监管的工作方针，优化案件调查组织模式，强化重大案件统筹调度，严厉打击证券期货违法违规行为本报记者苏诗钰近日，证监会稽查部门在深圳召开重大案件办理工作调度推进会，集中督办10起典型案件，综合研判案件情况，统筹调配系统力量，加快推进案件办理，依法严厉打击性质恶劣、影响重大的证券期货违法违规行为。证监会稽查总队、上海、深圳专员办以及天津、湖北、湖南、广东等地11家调查单位相关负责同志参会。

图3：北方港口到货量数据来源：徽商期货研究所 WIND图4：四大矿山发货量数据来源：徽商期货研究所 WIND此轮铁矿石的下跌行情，市场部分解读是因为淡水河谷的Brucutu、Vargem Grande等矿区已经逐步复产。淡水河谷也重申本年铁矿石和球团的总销售目标仍是此前的3.07-3.32亿吨的中间值。但实际上，复产带来的增量短期不可能兑现，仍需时间来逐渐反应，近期四大矿山发货量除FMG外，均恢复正常中上值区间，短期FMG的发货节奏更多是受到港口和铁路设备影响，不过其在四大矿山中产量占比最小，周发货量较中上均值减少在50万吨以内，影响效果有限，且修复速度较快。而到港量方面，北方港口到港量起伏较大，但总体仍在合理区间内运行。因此，虽然铁矿石价格走弱从发货节奏已经到港量方面受到的压力有限，但长期来看，供应稳中趋增的势态已经浮现。

技术上，日图于低位进一步温和反弹，持续反弹需有效上破1.28一线。4小时图长期的下行走势保持完好，但目前探底回升，短期内上破1.2778一线有望进一步上行。1小时图延续从1.2470一线以来的震荡上行走势，但当前动能有所减弱。日内上破1.2800可跟进做多。

“允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，专项产品将设定合理锁定期，不纳入权益投资比例监管，主要采取股东受让、上市公司回购以及其他方式平稳退出。”上述接近监管人士透露，“目前，监管部门正在抓紧制定具体方案，并指导相关机构做好前期准备工作。”